היפוך רווח והרחבת קיבולת

1, סקירה ותפיסה: מגמות שוק ובסיס
במחצית הראשונה של השנה, נירוסטה ושנגחאינִיקֵל המחירים המשיכו לשבור שפל היסטורי חדש תוך 21 שנה בגלל לחצי מלאי ויכולת הייצור. עם התקרבות יולי, הפעולה "תיקון מעורבות אנטי" אכן הביאה להיפוך בשוק בענפים עם עודף של סדרה שחורה. עם זאת, אף על פי שנילדה נירוסטה חלה מגמה של תחתונה, הריבאונד נמוך משמעותית מזנים אחרים. הסיבה העיקרית לכך שנילדת אל חלד וניקל שנחאי נשארים חלשים תחת ציפיות חזקות היא הסתירה המתמשכת בין צריכה לא מספקת והרחבת קיבולת. ראשית, הצריכה במורד הזרם איטית לשיפור, עם צמיחה מוגבלת בתעשיות הפלדה המתעוררות והמסורתיות. ענף ההתכת האינדונזי, כולל NPI, Nickel Ice ו- MHP, שמר על היצע גבוה עם רווחים, והיצוא לסין הגיע לשיא חדש, מה שהוביל ללחץ מוגבר על המלאי המקומי ואופטימיזציה של קיבולת. על פי נתוני איגוד הפלדה, 11 חברות מובילות מפלדת אל חלד, כולל ברזל ופלדה של טאיואן, קינגשאן ודלונג, הגיעו לרמות פליטה נמוכות במיוחד לפלדה. לפיכך, הרשת התעשייתית נמצאת עדיין במצב משוב שלילי, עם קיצוץ ייצור חלש, לחץ מלאי גבוה ושינוי כלפי מטה במיקוד המחירים. השוק הוא פסימי לגבי העתיד, מה שמוביל לחוסר היכולת של מחירי החוזים העתידיים בחודשים הקרובים והרחוקים להעלות מחירים, וכתוצאה מכך מבנה שטוח כולל של מחירי העתיד. עם זאת, למרות שהפרמיה החודשית אינה מספיקה, האחזקות העיקריות הועברו לחוזה 2601. אם חוזה 01 יכול להפוך לחוזה העיקרי מראש בעתיד, השוק עשוי להשתנות.
מבנה ובסיס לטווח: בכפוף לתנאי שוק, ברמות נמוכות מבחינה היסטורית
מהערך המוחלט והתנודתיות של הבסיס, ניתן לראות כי הבסיס הכולל נחלש מאז 2022, בעיקר בגלל העלייה ביכולת הייצור והיצע, מה שהביא לתפיסת שוק עקבית יותר לשינויי שוק עתידיים, וכתוצאה מכך עתידים כמעט עקביים ומחירי ספוט. גודל שינוי הבסיס קטן יחסית. מאז יוני, בסיס הנירוסטה שניתנה על ידי השוק נשאר בסביבות 400 יואן, ואילו בסיס הניקל המעודן ננה בעיקר בסביבות 2000 יואן. מצד שני, מנקודת המבט של מבנה המונח, קיימת מגמה כלפי מטה במבנה הקונטנגו, והשינויים בהבדל המחירים בחודשים הקרובים והרחוקים הם קטנים יחסית. בסך הכל, בשל תנאי השוק, יש מעט יחסית הזדמנויות לארביטראז 'בין עתיד לחוזים עתידיים, כמו גם בין חוזים עתידיים לעתיד. אף על פי שהפעולה נגד מעורבות הניעה את העלייה הכוללת של השוק השחור, התגובה של תעשיית הנירוסטה הייתה יחסית שטוחה.
השקפת שוק: הליכה על קרח דק
במבט קדימה לעתיד, תעשיית הנירוסטה הסינית תמשיך להתמודד עם לחץ משמעותי כדי להפחית את המלאי ולביטול אופטימיזציה של יכולת הייצור. האם זה יכול להשיג איזון לפי דרישה באמצעות שמירה על יצוא פעיל, הגדלת הביקוש המקומי ומיעליות המבנה התעשייתי יקבע את האיכות התפעולית הכוללת של הענף. עם זאת, בשל מידת הריכוז הגבוהה בתעשיית הנירוסטה עצמה, ארגונים מובילים משיגים כיסוי מקיף של שרשרת התעשייה על ידי קביעת חומרי גלם במעלה הזרם (כמו עפרות ניקל וכרום עפרות) לעיבוד וייצור במורד הזרם. פריסה משולבת מסייעת לארגונים לשמור על יתרונות עלות במהלך ירידות בתעשייה, מה שמגביר עוד יותר את ריכוז התעשייה. על רקע המעבר כלפי מטה במרכז מחיר הכובד, אם כי מדיניות האנטי מעורבות הפכה את הציפיות הפסימיות בטווח הקצר, המחירים הושלמו ונמנעו. אך על מנת להתנתק מאזור העלות הנמוכה בעתיד, יש צורך ברפורמות בהיצע משמעותיות או להידוק בצד עלות בחו"ל לפני שהשוק יכול לצאת ממגמת התחרות הנמוכה.

מוצרי חומר ניקל.

 

צלחת ניקל

מוט ניקל

צינור ניקל

חוט ניקל

חלקים מעובדים ניקל

סליל ניקל

2, הזדמנויות בשינוי מאקרו: ציפיות מדיניות חזקות
סבב זה של מעורבות אנטי עומד לרמה גבוהה יותר של מורכבות בהשוואה לשנים 2015-2018. בתחומי התחרות הפנימיים העיקריים הנוכחיים, מפעלים בבעלות המדינה חולשים, ויכולת הייצור הפגרה יחסית בוטלה בעיקרון בסיבוב הקודם של הרפורמה בצד האספקה, ו"פליטת הפחמן "עמדו גם בדרישות להגנת הסביבה. לפיכך, קמפיין תחרות אנטי פנימי זה יאמץ בעיקר שילוב של אמצעים לטווח קצר וארוך טווח, תוך התמקדות בשליטה על התוספת, כמו הסדרת התנהגות משיכת ההשקעה של ממשלות מקומיות להשקעות לא יעילות חדשות וחוזרות ונשנות, תוך שיפור תקני התעשייה בהדרגה. בשל ההישגים המשמעותיים בצריכת אנרגיה גבוהה ובקרת זיהום סביבתי בשלב המוקדם, ההשפעה בפועל של שלב יכולת הייצור המיושנת לא תהיה טובה כמו בשנת 2015. בעתיד, תחרות זדונית במחירים נמוכים תבטל על ידי שיפור בהדרגה של התקנים הטכניים בתעשייה. מאז אוגוסט 2020, איגוד ענף הברזל והפלדה של סין ביצע את עבודת הפרסום של טרנספורמציה וניטור פליטה אולטרה-נמוכה וניטור הערכה של מפעלי פלדה. נכון לעכשיו, 197 חברות פרסמו הודעות פומביות באתר איגוד הפלדה, והחברות המובילות השיגו בהדרגה רמות פליטה נמוכות במיוחד עבור פלדה. ההשפעה של הסבב החדש של הערכות ההשפעה הסביבתיות על הפחתת הייצור בתעשיית הפלדה נחלשת.
מנקודת המבט של היצוא בחו"ל, התעריפים עדיין אינם בטוחים. קיימת אפשרות לתעריפים משתנים על מוצרי נירוסטה מיובאים במורד הזרם המיוצאים לארצות הברית. עם זאת, מנקודת המבט של יצוא ישיר של נירוסטה לארצות הברית, נפח הייצוא הנוכחי כמעט חזר לאפס. למרות שעדיין עשוי להיות מושפע של סחר במעבר, המוקד של יצוא נירוסטה מקומי מופץ בעיקר באסיה ובמדינות מתפתחות. לגידול בתעריפים בארה"ב השפעה מועטה על הייצוא הכולל של נירוסטה. לפיכך, עם תהליך התיעוש באזורי שוק מתעוררים, ביקוש הייצוא לפלדת אל חלד מקומית עשוי להמשיך לצמוח בעתיד. בדרך כלל ניתן לשליטה על ההשפעה של סיכוני תעריפים מעבר לים.
3, שרשרת תעשיית ניקל ונירוסטה: משבר הנגרם כתוצאה מקיבולת יתר בענף הכרייה עפרות ניקל: אספקה רציפה, שימו לב לשינויים חדשים בפיליפינים ובאינדונזיה
הממשלה האינדונזית הנוכחית קבעה את מכסת עפרות ניקל מאושרת עבור RKAB שתגיע ל -364 מיליון טון בשנת 2025, לעומת 319 מיליון טון באותה תקופה אשתקד, מה שמצביע על עלייה משמעותית במכסה המאושרת. עם זאת, יכולת הצריכה הכוללת של עפרות ניקל עדיין חלשה יחסית, כאשר 240 מיליון טונות רטובות של עפרות ניקל מתעכלות בפועל בשנת 2024 בשנה שעברה. לכן, מצד האספקה בלבד, כושר הייצור השנתי של עפרות ניקל עדיין הוא עודף, עם עלייה נוספת במכסת עפרות הניקל באינדונזיה. עם העלייה המתמשכת בהיצע, הסתירות התגברו, והשוק צריך לתמחר את החדשות העודפות הללו.
בענף כריית הניקל, דפוס הסחר של מכרות ניקל מזרח אסיה ביסס בעצם. עם היווצרות שרשרת התעשייה בניקל במורד הזרם, צמחי ברזל ניקל במורד הזרם מקלים בהדרגה את הלחץ על אספקת עפרות ניקל על ידי ייבוא עפרות ניקל מהפיליפינים. אינדונזיה הפכה ממדינה מייצאת עפרות ניקל למדינה הייבואה של עפרות ניקל. בשלוש השנים האחרונות, נפח היבוא השנתי הממוצע של עפרות ניקל בסין היה כ -40 מיליון טונות רטובות, כאשר התלות של סין בעפרות ניקל מהפיליפינים היו הגבוהות ביותר בכ -30 מיליון טון רטוב, ואחריה קלדוניה החדשה. עם זאת, בשל הירידה המתמשכת בייצור מפעלי הברזל המקומי של ניקל, הביקוש לעפרות ניקל מיובאות יורד גם הוא.
ברזל ניקל: יכולת ייצור ברזל ניקל בחו"ל מתרחבת, אך הרווחים ממשיכים להתכווץ
בשלוש השנים האחרונות, אינדונזיה שחררה ברציפות יכולת ייצור ברזל ניקל חדשה, תוך חריגה בהרבה על ייצור ברזל בניקל מקומי. במקביל, כמות הברזל הניקל המיוצא לסין הגיעה גם לשיא חדש. צפוי כי ייצור הברזל הניקל של אינדונזיה השנה יהיה 1.53 מיליון טון מתכת. עם התרחבותם של יצרני הברזל הניקל האינדונזיים, יצרני ברזל בניקל מקומיים ממשיכים להתמודד עם לחץ, ויכולת הייצור שלהם מופחתת ללא הרף בגלל הפסדים לטווח הארוך. במקביל, שיעור המס של אינדונזיה ברבעון הראשון הגדיל את מחיר עפרות ניקל, ודחוס בהדרגה את מרווח הרווח של ברזל ניקל לסביבות 970-990 יואן/ניקל. ההפסד לטווח הארוך של רווח הברזל בניקל מקומי נובע בעיקר מהעלות של עפרות ניקל מעבר לים, מחירי נירוסטה חלשים וסחיטת עלויות הגנת הסביבה.
ייצור ברזל ניקל בששת החודשים הראשונים היה 137900 טון, ירידה של 7100 טון מתכת בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. בשל האספקה הרופפת של עפרות ניקל והרחבת יכולת הייצור שנגרמה כתוצאה מהשקעה מעבר לים, הרווחים של אינדונזיה הצטמצמו אך עדיין נותרו רווחיים. ייצור ברזל ניקל בששת החודשים הראשונים היה 900000 טון, עלייה של כ- 150000 טון בהשוואה לשנה שעברה. בשל העובדה שברזל ניקל בינוני עד גבוה הוא אחד מחומרי הגלם החשובים עבור טחנות פלדה לייצור נירוסטה, לוח הזמנים השנתי של נירוסטה הוביל לעלייה מתמדת בתלות של סין בברזל ניקל מעבר לים. היבוא המצטבר של ברזל ניקל ביתי הוא 490000 טון מתכת, עלייה של כ 100,000 טון מתכת משנה לשנה.
במבט קדימה לעתיד, העונה החוצה בתעשיית הנירוסטה הביאה לרווחים דלים לטחנות פלדה, מה שמאלץ את מחירי הברזל של ניקל. עם זאת, זרימת ההחזרה הגבוהה המתמשכת של ברזל ניקל באינדונזיה החמירה את היצע יתר בשוק המקומי, וכתוצאה מכך מחיר העסקה הנמוך הכולל של ברזל ניקל יורד ל 900-920 יואן/ניקל. קשה להפוך את המצב של הביקוש החלש וייצור יתר בשוק הנירוסטה המקומי בעתיד, ומגמת שוק הברזל הניקל עשויה להמשיך ולהראות תנודות במחיר נמוך, ואילו שיעור ניצול הקיבולת ימשיך להישאר ברמה נמוכה.
נפח מוגבר של מוצרי ביניים ניקל מניע צמיחת יבוא מקומי
כמפיק הניקל הגדול בעולם, אינדונזיה הגדילה את שיעור מס הכרייה של ניקל במחצית הראשונה של השנה. עם זאת, ייצור ברזל ניקל, ניקל קרח גבוה ו- MHP גדל משמעותית, ויצוא חומרי הגלם לסין הגיע לשיא חדש. הרחבת יכולת הייצור בצד חומר הגלם עוררה את היצרנים במורד הזרם. שוק הניקל העולמי צפוי להיות עודף של 198000 טון ניקל ב -25 השנים הבאות, ותעשיית הניקל נותרה בתבנית אספקה כבר שלוש שנים ברציפות.
מתחילת השנה, ייצור ה- MHP של אינדונזיה היה בערך 222300 טון, עלייה של כ -40% לעומת 155100 טון בשנה שעברה. במקביל, ייצור קרח הניקל הגבוה באינדונזיה נותר גבוה, עם ייצור של כ- 81400 טון מתכת מתחילת השנה, ירידה קלה של 15800 טון מתכת בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. מבחינת ייצור ברזל ניקל, הייצור בששת החודשים הראשונים היה 902800 טון מתכת, עלייה של כ- 150000 טון מתכת בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. מנקודת המבט של נפח הייבוא, ריפלוקס של מוצרי ניקל באינדונזיה הגיע ברציפות לשיאים חדשים מתחילת השנה, מה שהוביל לעלייה מתמשכת בייצור ניקל מעודן מקומי. ביניהם, נפח הייבוא של MHP, ברזל ניקל וניקל קרח גבוה הוא בערך 942300 טון מתכת, שנמצא בשיא היסטורי.
בטווח הקצר, עם הפעלת פרויקטים גבוהים יותר של ניקל ניקל באינדונזיה, אינדונזיה תמשיך לאחד את מעמדה בשרשרת האספקה העולמית של ניקל, וההתרחבות המתמשכת של יכולת הייצור בחו"ל תמשיך לדכא את מחירי הספוט במורד הזרם. במבט קדימה, ייצור ה- MHP של אינדונזיה צפוי להמשיך לצמוח בשנים הקרובות, בעיקר נהנה מהרחבת שוק הסוללות העולמי והתמיכה של ממשלת אינדונזיה בענף עיבוד הניקל. עם הזמנת פרויקטים של התכת ניקל גבוהה יותר, ייצור ה- MHP העתידי של אינדונזיה צפוי לעלות על ברזל ניקל, ולהגדיל בהדרגה את מעמדה בשרשרת האספקה הניקל.

4, שרשרת התעשייה: הרחבת יכולת הייצור המקומית וגלילה ביבוא וייצוא נירוסטה: הרווחים הם דלים, אך קשה להפחית משמעותית את הייצור
ישנם ארבעה תהליכי התכה לפלדת אל חלד: ניקל גבוה המיוצר בעצמו, ברזל ניקל גבוה חיצוני, נירוסטה פסולת ומגהץ ניקל נמוך עם תהליך ייצור ניקל טהור. חומרי הגלם העיקריים להתכווץ הם ברזל ניקל, ברזל כרום ונירוסטה פסולת. נכון לעכשיו, ללא קשר לאיזה נעשה שימוש בתהליך הייצור, הרווח הכולל דל. מנקודת המבט של השוואת הרווח ההיסטורי, בשנים האחרונות, בגלל מגמת הירידה של מחירי נירוסטה, הרווח הכולל של טחנות הפלדה מתכווץ. יחד עם זאת, עדיין קיימת בעיית יכולת יתר, המעצימה את התחרות בין טחנות פלדה. טחנות פלדה צריכות להפחית את המחירים כדי לשמור על נתח השוק, ולהחליש עוד יותר את הרווחים. השוק האחרון נגד מעורבות עזר להקל על מגמת הירידה במחירי המותג הנירוסטה, אך היפוך השוק עדיין דורש אישור לשיפורים מהותיים. במבט קדימה לעתיד, עדיין יהיה לחץ רווח משמעותי על טחנות הפלדה בטווח הקצר. בשל ביקוש חלש בשוק ותחרות מחירים עזים, הרווחיות של טחנות נירוסטה עשויה להמשיך להיות בלחץ בטווח הקצר.

נירוסטה: כושר הייצור ממשיך לרדת, הפסקת הייצור קטנה יחסית והתעשייה עומדת בפני לחץ משמעותי
ראשית, קיימת הרחבת כושר הייצור, עם עלייה שנתית של כ -5.5 מיליון טון. לדוגמה, לקאנגז'ו לינגאנג יש כמיליון טון נירוסטה, לגואנגשי הונגי חומרים חדשים יש מיליון טונות של פרויקט נירוסטה, לשאנדונג טייגאנג שינהאי 1.75 מיליון טונות של פרויקט נירוסטה, פוג'אנג פלאי של פוג'אנג יש לו 1.7 מיליון פרויקט נירוסטה, וז'אנג'אנג. למרות עלייה בכושר הייצור, טחנות הפלדה השעה את הייצור לתחזוקה של כ- 360000 טון ביוני ויולי בגלל צריכת נירוסטה חלשה. החלק הקטן יחסית של מאמצי התחזוקה בהשוואה ליכולת הייצור החדשה משפיע מעט על התמיכה בשוק, ודפוס היסודות החלשים לא השתנה.
ניקל מעודן: למרות שעלויות הרווח הפוכות, כושר הייצור נותר ללא שינוי
רווח העלות של הרשת התעשייתית ממשיך להפוך. תהליך הייצור של חומרי גלם במיקור חוץ ממשיך לסבול הפסדים, בעוד שתהליך הייצור המשולב חווה גם הפסדים, מה שמוביל להידרדרות ברווחיות הבסיסית. סתירה הליבה של הרווח ההפוך של ניקל מעודן נעוצה בעלייה נוקשה של עלויות מעבר לים והפעלה חלשה של מחירי הזרם במורד הזרם בגלל היצע יתר וביקוש חלש. ראשית, יישום שיעורי המס בשרשרת התעשייה הניקל באינדונזיה מגדיל ישירות את עלות היבוא של חומרי גלם ניקל. על פי החישובים של Steel Union, עליית העלות עבור ארגונים שונים ברשת התעשייה משתנה, כאשר עפרות ניקל עולות ב -1-1.2 דולר ארה"ב לטון רטוב, וניקל ברזל וניקל קרח עולה ב-10-15 יואן לניקל. לפיכך, העלייה בקשיחות העלויות תדחוס את עלות הרווח של מפעלי ניקל מקומיים. שנית, בסוף הזרם, ענף הניקל עומד בפני לחץ משמעותי להפחתת המלאי ולמיטוב את כושר הייצור, וכתוצאה מכך מגמה כללי כלפי מטה במחירי הניקל המעודנים והפחתת רווחי הייצור.
עם זאת, בשל ההתקדמות האחרונה בטכנולוגיית התכה רטובה של MHP (חוסך 20000 יואן/טון), מפעלי התכת רטובים בחו"ל יכולים להשיג ישירות חומרי גלם בעלות נמוכה מעבר לים, ועלות מפעלי ניקל פחתה באופן דינמי. במקביל, מונע על ידי סוללות כוח אנרגיה חדשות, חברות ניקל הגדילו ברציפות את השקעות ההון שלהן, ושמרו על שיעורי תפעול גבוהים, מה שהוביל לסתירה של "התכווצות רווחים והתרחבות קיבולת" ברשת ענף הניקל.
ביצועי הייצוא בחו"ל מרשימים, ומניעים את צמיחת היצוא כמו נירוסטה וניקל מעודן
הביצועים של סחר חוץ מפלדת אל חלד נותרו השנה, עם קצב צמיחה משמעותי. הסיבה העיקרית היא שתהליך התיעוש באסיה הגדיל את הביקוש לפלדת אל חלד, ואילו המחיר השנתי של נירוסטה בסין הוא נמוך יחסית, והתעשייה בעלת תחרותיות עלות חזקה, מה שמוביל לצמיחה רציפה ביצוא. היצוא של נירוסטה בסין מרוכז בעיקר באסיה ובאזורים אירופיים/מזרח תיכוניים, אם כי מדינות אלה תופסות את נתח השוק העיקרי, כאשר חמש המדינות המובילות המייצאות מהווה כ- 40%. עם זאת, שיעור זה פחת בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, ושוק הייצוא של נירוסטה מתגוון בהדרגה.
נפח הייצוא הנקי של נירוסטה ביתית בששת החודשים הראשונים היה 1.6726 מיליון טון, עלייה של 415600 טון משנה לשנה, עם קצב צמיחה של 33.1%. מנקודת המבט של מדינות יצוא, אסיה היא מדינה חשובה לייצוא נירוסטה בסין. חמש המדינות המובילות מבחינת יצוא מפלדת אל חלד מצטברת הן וייטנאם, רוסיה, דרום קוריאה, טורקייה וטייוואן, סין, המהווים כ -35% מחמשת היצוא המובילים, לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
אף על פי שחלו שינויים בתעריפים בחו"ל ובסיכונים גיאו -פוליטיים, במיוחד בעתיד שבהם ארצות הברית עדיין עשויה להטיל מכסים אוניברסליים על יבוא נירוסטה מסין, נפח הייצוא הישיר של נירוסטה לארצות הברית כמעט חזר לאפס. נכון לעכשיו, יצוא נירוסטה ביתי נמצא בעיקר באסיה וכמה אזורי שוק מתעוררים. עם האצת התיעוש, הביקוש לפלדת אל חלד עשוי להמשיך לצמוח. יחד עם זאת, נירוסטה נמצאת במחיר נמוך בשנים האחרונות, ותחרותיות עלותה השתפרה. לכן יצוא נירוסטה עשוי עדיין לשמור על רמה גבוהה.
היצוא בחו"ל גדל משמעותית, והאספקה העולמית גדלה משנה לשנה
אספקת ביניים בתהליכים רטובים וגופרת ניקל מחו"ל מואצת, ומפעלים אלקטרוליזציה של ניקל מקומי ממנפים את יכולת האספקה השופעת של חומרי גלם ניקל מעבר לים כדי להאיץ את עלייתם. אספקת הניקל עברה ממחסור לעודף מתמשך. הייצור המצטבר של ניקל מעודן בסין בששת החודשים הראשונים היה 210300 טון, ואילו נפח הייצוא המצטבר של ניקל מעודן בסין באותה תקופה היה 142000 טון, והניע עלייה מתמדת במלאי העולמי. על פי קבלות המחסן הרשומות האחרונות של LME במדינה ביוני, מלאי הניקל המעודן מסין עלה השנה מ- 80000 טון לסביבות 120000 טון. מלאי LME גדל גם מ- 160000 טון ל 200000 טון באותה תקופה. לפיכך, מרבית היצוא של חו"ל של ניקל מעודן הועבר למלאי Exchange של LME, מה שמצביע על כך שהביקוש הפיזי העולמי לניקל מעודן לא הופך, ויכולת הייצור המקומית מאיצה, וכתוצאה מכך אספקת יתר. חברות ניקל פונות לייצוא בקנה מידה גדול כדי להקל על לחץ המלאי המקומי כדי לעכל עודף את הייצור. בסך הכל, תחת הצטברות משמעותית של קבלות מחסן בחו"ל, לחץ מלאי גבוה דיכא בעקביות את מחירי הניקל.

במבט קדימה אל נירוסטה ושווקי הניקל המעודנים במחצית השנייה של השנה, מבנה הבשלות הנוכחי הוא שטוח, עם פרמיות של חודש רחוק מספיק ובסיס נמוך יחסית, מה שמצביע על כך שהציפיות של השוק לעתיד עדיין חלשות. הסיבה העיקרית לכך שנילדת אל חלד וניקל שנחאי נשארים חלשים תחת ציפיות חזקות היא הסתירה המתמשכת בין צריכה לא מספקת והרחבת קיבולת. השחרור הרציף של כושר הייצור של ניקל ברזל ו- MHP באינדונזיה ממריץ את ייצור היצרנים המקומיים במורד הזרם. ממשלת אינדונזיה הגדילה את מכסת עפרות ניקל מאושרת עבור RKAB בעד 364 מיליון טון. עם העלייה נוספת של מכסות עפרות ניקל באינדונזיה, סתירה האספקה התגברה, והשוק צריך לתמחר את החדשות העודפות הללו. אולם היסודות הפסימיים אינם יכולים להתעלם מהמדיניות המקרו -כלכלית החיובית. התיקון נגד המעורבות מראה על קביעת הממשלה לשלוט ב"דיפלציה של מחירים ". תחת הערכה מוחלטת, לא ניתן להתעלם מחוזק הריבאונד של השוק